搶灘賀歲檔豪賭成癮 影視巨頭血拼背后落袋幾何本文由盎司財經(jīng)原創(chuàng)，感謝分享有點時間攢點閑錢看場電影，公司宣傳片拍攝這對于吃瓜群眾來說叫假期娛樂消遣，但對于電影背后的投資方來說，卻演變成一場戰(zhàn)役，中日版本紀錄片新絲綢之路的對比分析，馬虎不得。尤其是各大電影齊聚賀歲檔的當下，表面鶯歌燕舞、繁榮和諧，內(nèi)里實則早已硝煙彌漫影視巨頭挑大梁后起之秀不示弱賀歲檔與春節(jié)檔橫跨歲末年初的圣誕、元旦、春節(jié)、元宵、情人節(jié)等多個節(jié)日，據(jù)盎司財經(jīng)了解，2014年 16年賀歲檔票房及其上映片數(shù)分別為17.7億12部、37.5億18部、28.3億33部、檔期top3影片豆瓣均分分別為6.2分、6.5分、4.7分，17年全年國內(nèi)影片367部，企業(yè)宣傳片制作不完全統(tǒng)計，2018年賀歲檔共有25部電影上映，截止17年12月31日，全國電影年度總票房高達559.11億，其中賀歲檔就創(chuàng)下59億多業(yè)績，挑起了票房重擔賀歲檔電影中，又以華誼兄弟主投主控電影《芳華》《前任3》為主咖，截止發(fā)稿前數(shù)據(jù)，分別斬獲12.9億、6.36億票房，萬達手握《解憂雜貨鋪》，光線負責《心理罪之城市之光》的發(fā)行工作，北京文化參投《芳華》主投《二代妖精》據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，除了華誼、光線、公司宣傳片拍攝萬達等，傳統(tǒng)行業(yè)老大中，只有博納暫離戰(zhàn)場，其重頭項目《紅海行動》定檔大年初一從影片背后的出品發(fā)行方看，天津貓眼、新麗、嘉映、耀賴、開心麻花、北京文化、工夫、五洲電影等也在各大檔期占據(jù)一席之地，17年為市場貢獻諸如《悟空傳》《羞羞的鐵拳》《戰(zhàn)狼2》《功夫瑜伽》《喜歡你》等口碑不錯的影片，往年的《美人魚》《夏洛特煩惱》《尋龍訣》《乘風破浪等》《唐人街探案》等電影也出自他們之手總體來說，對比其他檔期，賀歲檔顯得平淡，但究其電影題材和資本投入，幾乎涵蓋所有類型，上百家出品方參與其中分攤風險，賀歲檔的票房成績已然在某種程度上反映了影視公司的行業(yè)地位。特別是對一些上市公司來說，其在二級市場的命運也深受影響明星IP資本下的“商譽”豪賭明星IP自帶流量，大牌導演和當紅明星成為市場爭相追逐的對象，在影視內(nèi)容泛濫質量湊合的情況下，對賭協(xié)議應運而生當初，華誼兄弟以人民幣2.25億參股張國立控股的浙江常升時約定：2013年度凈利潤目標為浙江常升經(jīng)審計的稅后凈利潤不低于人民幣3000萬元，其余幾年的稅后凈利潤目標將在2013年承諾的凈利潤目標基礎上按協(xié)議約定比例增長。如果沒有達成，張國立等同意以現(xiàn)金方式向浙江華誼補足同樣的，華誼兄弟于2015年買入東陽拉美70%的股權，馮小剛一次性收入7.25億元。2015年10月，華誼兄弟以7.56億元現(xiàn)金收購東陽浩瀚70%的股權。而東陽浩瀚的主要股東包括Angelababy、李晨、陳赫、馮紹峰等六位藝人作為回報，東陽美拉和明星股東都作出承諾。如果業(yè)績完成不了，那么馮小剛和明星們就要自掏腰包補足差額，這也似乎解釋了馮小剛為什么會對《芳華》國慶撤檔這么介意。根據(jù)協(xié)議，《芳華》的票房成績是算在對賭業(yè)績里面的。城市院線觀影人次16.2億，同比增長18.08%。從增速看，高于2016年的總票房增速3.73%，觀影人次增長8.89%。并明顯高于2017全球電影票房3%的同比增速。2016年，浙江常升的凈利潤只有2500.13萬元，未能達到目標，東陽浩瀚情況稍好，2016年實現(xiàn)凈利潤1.01億元，與目標也相差200多萬元對賭協(xié)議是把雙刃劍，明星IP資本化在財務上最直接的體現(xiàn)是商譽。據(jù)兄弟16年年報披露，華誼兄弟商譽值高達30.5億，求生紀錄片荒野求生全明星 Running Wild With Bear G。但其扣非凈利潤卻為 4018萬，17年3月 7547萬，9月1.16億稍有拔高也就是說，在國內(nèi)票房回暖的背后，華誼扣非凈利潤卻在連年下滑反觀商譽只有5.67億元的光線，其投資收益占營業(yè)利潤的比例小，但光線今年的扣非凈利潤呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢如果說《心理罪之城市》口碑和票房撲街，那么由光線旗下霍爾果斯彩條屋影業(yè)參與發(fā)行和出品的金馬獎動畫長片《大世界》有望掰回戰(zhàn)局，另外春節(jié)檔期的《捉妖記2》和《熊出沒變形記》，也因之前積累的粉絲基礎，表現(xiàn)出可觀的票房預期。據(jù)盎司財經(jīng)了解，捉《妖記1》的票房高達24.4億，17年賀歲檔期的《熊出沒奇幻空間》也已經(jīng)收獲5.12億票房光線和華誼都擁有豐富的電影制作、投資、發(fā)行經(jīng)驗，14年后的華誼，將戰(zhàn)略目光聚焦股權投資，打造傳媒生態(tài)巨頭，但不同于光線的維穩(wěn)電影及其衍生品主營收入增長，從近三年的凈利潤看，華誼確實存有較大商譽風險。但是截止發(fā)稿前，華誼年度大作《芳華》票房已突破12.96億，表現(xiàn)較為亮眼，最終票房有望沖上14億。由此，就這兩家公司因差異性運營策略帶來的業(yè)績構成問題而言，還不能蓋棺定論，長期看，行業(yè)的細分業(yè)態(tài)還存在非常充足的開拓空間細分業(yè)態(tài)下的業(yè)績增長新引擎如今的傳媒行業(yè)導演身兼數(shù)職，后起之秀也緊隨其后，轉帖虛云老和尚117歲走路不沾地在優(yōu)質內(nèi)容稀缺的情況下，影視巨頭想要取得好的進擊效果，行業(yè)細分領域的開拓成為大勢所趨，華誼主要布局主營業(yè)務“影視”+細分領域“實景”，光線則主控“影視內(nèi)容”+細分領域的貓眼“渠道”光線在18、19年將增加影片上映，比如《三體》《鬼吹燈之龍嶺迷窟》《三重門》《陰陽師》《姜子牙》等一系列強IP影片，在影片數(shù)量和質量均有突破的前提下，內(nèi)容+渠道的雙驅動模式或將釋放業(yè)績，使其電影收入毛利率回到50%以上水平也就是說，在調(diào)研頻頻上演，傳媒板塊已成機構“新寵”，電影芳華與嚴歌苓原著小說的8個不同！2018年的電影投資重點將聚焦影視、游戲、電影等子版塊內(nèi)估值較低的優(yōu)質公司和龍頭企業(yè)。那些產(chǎn)業(yè)生命周期相對成熟、格局確定性高的移動游戲、移動視頻、圖書銷售等細分業(yè)態(tài)被看好當然，無論是擴大對外投資，還是發(fā)力實景娛樂、擴寬合作渠道，公司未來的運營都將以優(yōu)質內(nèi)容為基礎，通過渠道的延伸、業(yè)態(tài)的細分推動影視內(nèi)容產(chǎn)業(yè)價值最大化。