基金經(jīng)理談兩岸市場(chǎng)差別 7月3日，值香港回歸20周年之際，鳳凰財(cái)經(jīng)特別策劃，影視視頻制作對(duì)話香港多位金融和經(jīng)濟(jì)從業(yè)者，剖析真實(shí)的港股市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，促進(jìn)兩岸的金融市場(chǎng)認(rèn)知和理解。Mike 梁是香港永安集團(tuán)旗下的宏高證券公司投資經(jīng)理，從業(yè)超9年的他表示，目前自己已經(jīng)掌握大概率的股市賺錢(qián)方法，并且參與管理了公司旗下的基金。以下為Mike梁接受采訪時(shí)五大市場(chǎng)觀點(diǎn)摘要：1、內(nèi)地投資者只問(wèn)能否賺30%或一倍，香港投資者更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)2、中國(guó)內(nèi)地股民太多，不監(jiān)管不行3、香港股民無(wú)心談股票投資熱情均在房地產(chǎn)4、恒指與上證指數(shù)編制方法不同騰訊一漲恒生指數(shù)必漲5、國(guó)內(nèi)券商兩岸掮客香港本土券商難有內(nèi)地投資者香港宏高證券基金投資經(jīng)理Mike梁（攝于香港中環(huán)）1、星球大戰(zhàn)六部曲影評(píng)內(nèi)地投資者只問(wèn)能否賺30%或一倍，香港投資者更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)Mike表示，作為投資基金，他見(jiàn)到的兩地投資者的風(fēng)格有很大差異。內(nèi)地的投資者非常注重回報(bào)，問(wèn)的都是每年能不能賺30%？1倍？2倍等等，更注重短期回報(bào)。而香港的投資者更關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。他們會(huì)問(wèn)會(huì)不會(huì)虧本，虧多少這樣子，這是兩地投資者的心態(tài)是最大的差別。即香港國(guó)際市場(chǎng)的投資者的心態(tài)更成熟，知道市場(chǎng)不會(huì)有那么多那么好的機(jī)會(huì)，一定會(huì)有相等的風(fēng)險(xiǎn)，所以他們投資的時(shí)候會(huì)比較保守。但兩地的投資者相同的技巧在于，都會(huì)買(mǎi)他們認(rèn)知比較多的公司。但是，現(xiàn)在港股市場(chǎng)有一個(gè)很大的特點(diǎn)是，在港交所的2000+支股票中，有1000支%2B股票是中國(guó)內(nèi)地公司。雖然所有的券商都提供A股的渠道，120歲的商務(wù)印書(shū)館與中國(guó)現(xiàn)代文化的興起。但因?yàn)橛捎讷@悉中國(guó)內(nèi)地上市公司的財(cái)報(bào)、訊息新聞、電視或者網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)很少。所以大家還是買(mǎi)自己熟悉的。兩岸互聯(lián)互通后，除了機(jī)構(gòu)買(mǎi)一部分除外，香港的個(gè)人投資者不會(huì)買(mǎi)A股的股票。2、中國(guó)內(nèi)地股民太多，不監(jiān)管不行Mike表示，內(nèi)地的證監(jiān)會(huì)等有很多的干預(yù)市場(chǎng)的行為，使得市場(chǎng)相對(duì)公平公正，因?yàn)槿绻还艿脑?，股民如果虧得太多，就?huì)鬧出事，比如投訴、游行抗議，去上市公司搞破壞等等。而內(nèi)地專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，或可以通過(guò)信息不對(duì)等的方式，等一些其他方法賺錢(qián)。但香港是自由市場(chǎng)，自1967年成立港交所以來(lái)，在1997年和2007年都經(jīng)歷過(guò)金融危機(jī)，香港投資者知道市場(chǎng)的問(wèn)題在哪里，優(yōu)勢(shì)在哪里，即使虧本也不會(huì)投訴。只要上市公司不做違法的事，投資者不會(huì)去到真實(shí)的公司鬧，但香港市場(chǎng)的困難有一點(diǎn)是上市公司可以不分紅，不派息。公司宣傳片拍攝所以做港股投資前，投資者會(huì)比較看重公司的管理素質(zhì)，希望投好的公司，這樣可以分紅派息收益。如果一只港股背后有莊家操控的話，普通投資者一定會(huì)輸。因?yàn)榍f家可以通過(guò)批股配股、拆股、合股、發(fā)新股等手段，使得到手的股票價(jià)格會(huì)越來(lái)越低，每股凈資產(chǎn)也會(huì)越來(lái)越低。直到認(rèn)清老千和被騙的局面，才為時(shí)晚矣。舒淇也為路人甲寫(xiě)影評(píng)了這就是內(nèi)地投資者俗稱的“老千股”。3、香港股民無(wú)心談股票，投資熱情均在房地產(chǎn)因而香港的股民也是聰明了，不買(mǎi)股票，買(mǎi)樓買(mǎi)房地產(chǎn)了。加之普通投資者股市里做大概率賺錢(qián)也很難，因此多數(shù)還在交易都是專(zhuān)業(yè)投資者。Mike梁表示，香港金融市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是自由，它主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是自有的發(fā)行新股，二是上市后的股票價(jià)格可以低于每股凈資產(chǎn)。雖然今年隨著美國(guó)新總統(tǒng)特朗普當(dāng)選，美股不斷新高，港股行情也對(duì)應(yīng)走高，但是實(shí)際上香港個(gè)人投資者基本不談股票，港股熱情下降。他們的熱情不在股市方面，反而市場(chǎng)氛圍和內(nèi)地一樣，只關(guān)注房子，而且基金一類(lèi)的資金也投向了房地產(chǎn)項(xiàng)目基金。4、恒指與上證指數(shù)編制方法不同，騰訊一漲恒生指數(shù)必漲港股雖然已經(jīng)漲幅到了26000點(diǎn)，但是較2007年的30000點(diǎn)也還沒(méi)有新高。恒指之所以漲幅比A股好，主要還是因?yàn)?，恒生指?shù)的計(jì)算方法與上證指數(shù)不一樣。上證指數(shù)的算法是將所有上交所上市的股票根據(jù)市值和對(duì)應(yīng)的漲跌幅度加權(quán)平均得來(lái)，而恒生指數(shù)的計(jì)算方法主要是以香港股票市場(chǎng)中的33家上市股票為成份股樣本。Mike表示，香港恒生指數(shù)會(huì)不停的把好的、發(fā)展性且影響力強(qiáng)的公司納入恒生指數(shù)。5、國(guó)內(nèi)券商兩岸掮客，香港本土券商難有內(nèi)地投資者所以，金融從業(yè)者普遍有“winner takes all”的觀點(diǎn)。Mike表示，其工作券商隸屬于香港大富商的永安集團(tuán)。他也感受到越來(lái)越多的內(nèi)地投資者進(jìn)來(lái)，但是香港市場(chǎng)券商太多競(jìng)爭(zhēng)太大。僅證券公司和營(yíng)業(yè)部預(yù)計(jì)在4 600家，而公募基金，私募基金等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不計(jì)其數(shù)。影視視頻制作券商會(huì)通過(guò)電視廣告、公開(kāi)宣傳以及關(guān)系營(yíng)銷(xiāo)等方法進(jìn)行新增投資者數(shù)量。有些券商甚至傭金零收費(fèi)，甚至每筆交易只收5港元，以致很多公司虧本。另外一方面， 香港本土券商主要的客戶是本體投資者，內(nèi)地的客戶比較少。主因內(nèi)地多家券商在已經(jīng)香港成立辦事處或者分營(yíng)業(yè)部開(kāi)展離岸證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不論是客戶資源，紀(jì)錄片淺淡的傳奇雋永人心，文化差異還是語(yǔ)言優(yōu)勢(shì)都更適合開(kāi)展內(nèi)地客戶。因此香港本土券商生存很困難，甚至一些趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)是國(guó)內(nèi)的財(cái)團(tuán)直接來(lái)買(mǎi)下香港券商開(kāi)展業(yè)務(wù)。此外，中資公司也在人才招聘方面也更愿意聘請(qǐng)大陸在港的留學(xué)生或者從業(yè)者，主因這樣既能為投資多語(yǔ)言服務(wù)，又較香港本地人有更多的語(yǔ)言和成本優(yōu)勢(shì)。使得香港年輕人越來(lái)越不愿意從業(yè)證券行業(yè)。