保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理頂層設(shè)計(jì)年底出臺(tái)對(duì)于重資產(chǎn)屬性較強(qiáng)的保險(xiǎn)業(yè)來說，資產(chǎn)負(fù)債管理是決定命運(yùn)的關(guān)鍵準(zhǔn)繩。如何通過資產(chǎn)端、負(fù)債端的良性互動(dòng)實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，已成為監(jiān)管與企業(yè)的共同使命。這意味著，保險(xiǎn)業(yè)即將迎來又一個(gè)重要監(jiān)管工具——資產(chǎn)負(fù)債管理談及這一新工具的意義時(shí)，多位業(yè)內(nèi)權(quán)威人士向記者表示，公司宣傳片拍攝對(duì)機(jī)構(gòu)而言，可改善產(chǎn)品定價(jià)與資產(chǎn)管理“兩張皮”等問題，從而影響到經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。對(duì)行業(yè)而言，有利于回歸保險(xiǎn)本源和引導(dǎo)保險(xiǎn)資金“脫虛向?qū)?rdquo;，發(fā)揮長期穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)監(jiān)管而言，可前瞻性地掌握保險(xiǎn)公司的期限錯(cuò)配、利差損、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)情況，企業(yè)宣傳片制作有利于彌補(bǔ)監(jiān)管短板，提升監(jiān)管效能保險(xiǎn)監(jiān)管新工具來了一直以來，償付能力充足率被視為保險(xiǎn)監(jiān)管的核心標(biāo)準(zhǔn)。但隨著以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的“償二代”新監(jiān)管體系的落地，資產(chǎn)負(fù)債管理這一更多元、更豐富的新監(jiān)管工具應(yīng)運(yùn)而生所謂的資產(chǎn)負(fù)債管理，淺顯地講，就是保險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)偏好和其他約束條件下，持續(xù)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)策略進(jìn)行制訂、執(zhí)行、監(jiān)控和完善的過程。在這個(gè)過程中，強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)端與負(fù)債端的良性互動(dòng)、爐石官方發(fā)布新擴(kuò)展包背景故事老狐貍的傳說動(dòng)態(tài)平衡的連續(xù)性，具體表現(xiàn)在收益、企業(yè)宣傳片制作風(fēng)險(xiǎn)、久期等方面實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)匹配其實(shí)，資產(chǎn)負(fù)債管理作為保險(xiǎn)經(jīng)營的重要組成部分，歷來受到保險(xiǎn)公司的重視。但在實(shí)際運(yùn)行中，各家保險(xiǎn)公司的標(biāo)準(zhǔn)與要求存在較大差異，整個(gè)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理水平亦是良莠不齊保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理頂層設(shè)計(jì)——《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管辦法》的即將出臺(tái)，無疑為行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理建立了標(biāo)準(zhǔn)，更將過往分散在不同制度里的軟約束轉(zhuǎn)為系統(tǒng)化的硬約束，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展有著深遠(yuǎn)意義。尤其是監(jiān)管等外部力量的推動(dòng)將“強(qiáng)制”中小保險(xiǎn)公司建立規(guī)范、玩轉(zhuǎn)程序化 解決品牌效果需求的三大秘訣！有效的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制，中小險(xiǎn)企將更受益于此次資產(chǎn)負(fù)債管理體系的建設(shè)保監(jiān)會(huì)相關(guān)人士透露稱，資產(chǎn)負(fù)債管理制度將區(qū)分財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和人身險(xiǎn)公司，分別制定能力評(píng)估規(guī)則和量化評(píng)估規(guī)則，從長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值、中期盈利能力、短期流動(dòng)性和償付能力底線等多個(gè)維度，綜合評(píng)估資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況和管理能力，依據(jù)評(píng)估結(jié)果實(shí)施差異化監(jiān)管差異化監(jiān)管具體表現(xiàn)在：通過扶優(yōu)限劣，引導(dǎo)公司主動(dòng)加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理。比如，對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況好且資產(chǎn)負(fù)債管理能力強(qiáng)的公司，適當(dāng)給予資金運(yùn)用創(chuàng)新試點(diǎn)、產(chǎn)品試點(diǎn)等鼓勵(lì)政策；對(duì)于匹配狀況差且管理能力不強(qiáng)的公司，采取限制投資比例和投資能力申請(qǐng)，限制中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售，提高償付能力要求等監(jiān)管措施險(xiǎn)企經(jīng)營模式將生變對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)的出爐，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會(huì)副主任委員沈成方認(rèn)為，有利于行業(yè)落實(shí)保監(jiān)會(huì)“1+4”系列文件的要求，推動(dòng)行業(yè)回歸保險(xiǎn)業(yè)本源，提升行業(yè)經(jīng)營管理能力對(duì)于機(jī)構(gòu)的影響，英大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理劉開俊認(rèn)為，首先將會(huì)影響保險(xiǎn)公司的經(jīng)營模式。“資產(chǎn)負(fù)債管理制度將在相當(dāng)程度上制約以資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)換取快速發(fā)展的保險(xiǎn)公司，解決發(fā)展規(guī)模與效益的矛盾。” 持相同觀點(diǎn)的，還有中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會(huì)副主任委員牛增亮。“壽險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理將從自發(fā)行為轉(zhuǎn)變?yōu)楸仨氉袷氐囊?guī)范準(zhǔn)則和標(biāo)準(zhǔn)模式，從而極大地促進(jìn)全行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理水平的提升和優(yōu)化。壽險(xiǎn)企業(yè)在經(jīng)營中將更加重視資產(chǎn)端和負(fù)債端的互動(dòng)和溝通，綜合利用投資、精算、財(cái)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)等各領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的優(yōu)勢(shì)，形成合力，不斷提升資產(chǎn)負(fù)債管理的整體能力等。” 近年來，保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展較快，保費(fèi)增長強(qiáng)勁，以萬能險(xiǎn)為代表的理財(cái)型保險(xiǎn)增長更為迅猛。在“低利率、資產(chǎn)荒、成本剛性”等不利環(huán)境下，保險(xiǎn)公司以高收益吸引保費(fèi)，投資偏激進(jìn)，短錢長配，放大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)這一現(xiàn)象日趨加劇的根源在于，產(chǎn)品定價(jià)與資產(chǎn)管理“兩張皮”的問題較為突出。在一些片面追求業(yè)務(wù)規(guī)模的保險(xiǎn)公司內(nèi)部，分別承載著負(fù)債管理和資產(chǎn)管理使命的產(chǎn)品部、投資部互不交流、各干各的，銷售和投資決策各行其是針對(duì)“兩張皮”現(xiàn)象，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)出臺(tái)后將會(huì)大為改善。“資產(chǎn)負(fù)債管理制度要求保險(xiǎn)公司要建立上下左右聯(lián)動(dòng)的投資決策體系和溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，有效打通投資、產(chǎn)品、精算、風(fēng)控、財(cái)務(wù)等職能部門間的壁壘。資產(chǎn)端將更積極主動(dòng)地參與到資產(chǎn)負(fù)債管理工作中，如提前介入到產(chǎn)品研發(fā)階段，通過科學(xué)制定產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)及收益率等相關(guān)假設(shè)，科學(xué)評(píng)估新開發(fā)產(chǎn)品對(duì)公司經(jīng)營可能產(chǎn)生的影響，及時(shí)調(diào)整定價(jià)策略。反之，資產(chǎn)配置亦需充分考慮公司經(jīng)營目標(biāo)和負(fù)債端產(chǎn)品信息，結(jié)合宏觀研判、市場(chǎng)分析和情景假設(shè)等，擬定配置策略。”中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)資產(chǎn)負(fù)債管理專業(yè)委員會(huì)副主任委員韓向榮分析說投資決策將愈加審慎除了影響經(jīng)營模式外，資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)對(duì)投資端的影響，則體現(xiàn)在將有助于保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)端更加客觀、公允地評(píng)估資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，更加全面、科學(xué)地防范信用風(fēng)險(xiǎn)，在重大投資決策上會(huì)愈加審慎與穩(wěn)健，同時(shí)將促使公司提升投資能力“根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理制度要求，重大投資應(yīng)綜合考慮償付能力約束、風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管要求等多重因素，從安全性、流動(dòng)性和收益性多維度出發(fā)，評(píng)估分析投資活動(dòng)對(duì)公司及相應(yīng)賬戶的資產(chǎn)負(fù)債狀況的影響。同時(shí)，要求設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理執(zhí)行委員會(huì)，每季度評(píng)估分析重大投資對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理狀況（特別是流動(dòng)性）的影響。”韓向榮分析說，因此，資產(chǎn)配置在重大投資決策上會(huì)愈加審慎。資產(chǎn)配置時(shí)不僅要高度重視“償二代”下各投資品種的風(fēng)險(xiǎn)因子，還需兼顧短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)及中長期經(jīng)濟(jì)價(jià)值，增強(qiáng)穩(wěn)健經(jīng)營，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)沈成方也認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債管理能有效降低保險(xiǎn)資金過分追求短期收益而引發(fā)的資產(chǎn)負(fù)債不匹配風(fēng)險(xiǎn)，使保險(xiǎn)資金的運(yùn)用過程中既要關(guān)注短期目標(biāo)，又要關(guān)注長期目標(biāo)，確保保險(xiǎn)公司的長期穩(wěn)健發(fā)展“全面推進(jìn)保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)，將促使保險(xiǎn)公司提升投資能力。未來，以抬升投資風(fēng)險(xiǎn)承受度獲取較高投資收益的方式將大打折扣，從而促使保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)負(fù)債管理框架下提高自身的投資能力，在投資研究體系與投資人才培養(yǎng)上下功夫，按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行投資決策，才能實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的投資收益。保險(xiǎn)投資將回歸價(jià)值投資的本源，實(shí)現(xiàn)提高投資收益與風(fēng)險(xiǎn)管控的有機(jī)統(tǒng)一。專業(yè)攝影師拍攝技能分享2，”劉開俊說。(記者 黃蕾)